Інвестиційна програма туристичного підприємства

Приведений прибуток (PV) розраховують для постійної норми дисконту за формулою:

РV = ∑ Рt / (1+r) t (3)

де Рt - грошові надходження за період t.

Чистий приведений прибуток (NPV) визначають як суму потокових ефектів (тобто перевищення результатів над витратами) за весь розрахунковий період існування проекту, приведених до початкового періоду:

NPV = ∑ Рt - Bt/ (1+ r) t (4)

де Bt - інвестиції (витрати), зроблені за період t;- результати, що досягаються на t-ому кроці розрахунку;

Т - горизонт розрахунку (тривалість розрахункового періоду);

Е = (Pt - Bt) - ефект, що досягається на t-ому кроці розрахунку;- постійна норма дисконту, що дорівнює прийнятній для інвестора нормі прибутку на капітал [1; 2].

Якщо значення NPV додатне (NPV > 0), можна вважати проект ефективним. Нульовий NPV = 0, або негативний (NPV < 0) означає, що проект є неефективним.

Індекс доходності (рентабельності) являє собою відношення суми приведених ефектів до розміру капіталовкладень:

ІD = ∑ Рt / (1+r) t / IC (5)

Цей індекс тісно пов'язаний з NPV: якщо значення NPV додатне, то

ІD> 1, і навпаки. Таким чином, якщо ІD> 1. то проект вважається ефективним, а якщо ІD < 1 - неефективним.

Внутрішня норма доходності (IRR) являє собою норму дисконту (r), за якої розмір зведених ефектів дорівнює зведеним капіталовкладенням і визначається розв'язанням рівняння:

∑ Pt-Bt/(1+r) t = ∑ IСt / (1+ r) t (6)= 1…n t = 1…n

ВНД (IRR) проекту визначається в процесі розрахунку і потім порівнюється з передбачуваною інвестором нормою доходу на вкладений капітал. Якщо ВНД дорівнює необхідній нормі доходу на капітал або більший за неї, інвестиції в даний проект є виправданими [2, c. 211]. У протилежному випадку інвестор може відмовитися прийняти проект.

Період окупності - це період часу, починаючи з якого початкові вкладення та інші пов'язані з проектом витрати покриваються результатами його здійснення.

Послідовність розрахунку терміну окупності залежить від рівномірності розподілу прогнозованих прибутків від інвестицій. Якщо прибуток розподілений за роками рівномірно, то пропонується використання формули:

(РР) = ∑ IСt / Pt, де (7)

ІС - капітальні витрати;t - щорічний прибуток від капіталу.

Якщо прибуток розподілений за роками нерівномірно, то (РР) розраховують безпосередньо як період, протягом якого інвестицію буде погашено за рахунок кумулятивного прибутку, тобто:

∑ Рt > IC (8)

Фахівці з управління проектами рекомендують при розрахунку (ТО) усе ж враховувати часовий аспект. У цьому випадку в розрахунок приймаються грошові потоки, дисконтовані за показником "ціна авансованого капіталу" (WACC) і замість терміну окупності (РР) розраховують дисконтований термін окупності (ДРР) - мінімальний часовий інтервал, за межами якого

ДРР = ∑ Рt / (1+r) t > IC (9)

Із двох останніх показників випливає, що дисконтований термін окупності (ДРР) перевищує термін окупності [2].

Подібні статті по економіці

Удосконалення форм праці та впровадження науково–технічного прогресу
Вирішальним засобом підвищення ефективності діяльності підприємства ресторанного господарства є вдосконалення форм праці та впровадження науково-технічного прогресу. Саме про вд ...

Управлінський облік, аналіз і бюджетування витрат на матеріалах СГПП Рать
В сучасних умовах господарювання операційна діяльність підприємств досить широко розгалужена. Це виробництво і реалізація продукції, товарів, запасів, послуг, виконання робіт, реалізаці ...

Формування стратегії розвитку та її реалізація на підприємстві харчової промисловості
Сучасний етап розвитку економіки України характеризується докорінною зміною умов функціонування організації, що обумовлюється підвищенням рівня мобільності зовнішніх чинників та посилен ...