Інвестиційна програма туристичного підприємства

Приведений прибуток (PV) розраховують для постійної норми дисконту за формулою:

РV = ∑ Рt / (1+r) t (3)

де Рt - грошові надходження за період t.

Чистий приведений прибуток (NPV) визначають як суму потокових ефектів (тобто перевищення результатів над витратами) за весь розрахунковий період існування проекту, приведених до початкового періоду:

NPV = ∑ Рt - Bt/ (1+ r) t (4)

де Bt - інвестиції (витрати), зроблені за період t;- результати, що досягаються на t-ому кроці розрахунку;

Т - горизонт розрахунку (тривалість розрахункового періоду);

Е = (Pt - Bt) - ефект, що досягається на t-ому кроці розрахунку;- постійна норма дисконту, що дорівнює прийнятній для інвестора нормі прибутку на капітал [1; 2].

Якщо значення NPV додатне (NPV > 0), можна вважати проект ефективним. Нульовий NPV = 0, або негативний (NPV < 0) означає, що проект є неефективним.

Індекс доходності (рентабельності) являє собою відношення суми приведених ефектів до розміру капіталовкладень:

ІD = ∑ Рt / (1+r) t / IC (5)

Цей індекс тісно пов'язаний з NPV: якщо значення NPV додатне, то

ІD> 1, і навпаки. Таким чином, якщо ІD> 1. то проект вважається ефективним, а якщо ІD < 1 - неефективним.

Внутрішня норма доходності (IRR) являє собою норму дисконту (r), за якої розмір зведених ефектів дорівнює зведеним капіталовкладенням і визначається розв'язанням рівняння:

∑ Pt-Bt/(1+r) t = ∑ IСt / (1+ r) t (6)= 1…n t = 1…n

ВНД (IRR) проекту визначається в процесі розрахунку і потім порівнюється з передбачуваною інвестором нормою доходу на вкладений капітал. Якщо ВНД дорівнює необхідній нормі доходу на капітал або більший за неї, інвестиції в даний проект є виправданими [2, c. 211]. У протилежному випадку інвестор може відмовитися прийняти проект.

Період окупності - це період часу, починаючи з якого початкові вкладення та інші пов'язані з проектом витрати покриваються результатами його здійснення.

Послідовність розрахунку терміну окупності залежить від рівномірності розподілу прогнозованих прибутків від інвестицій. Якщо прибуток розподілений за роками рівномірно, то пропонується використання формули:

(РР) = ∑ IСt / Pt, де (7)

ІС - капітальні витрати;t - щорічний прибуток від капіталу.

Якщо прибуток розподілений за роками нерівномірно, то (РР) розраховують безпосередньо як період, протягом якого інвестицію буде погашено за рахунок кумулятивного прибутку, тобто:

∑ Рt > IC (8)

Фахівці з управління проектами рекомендують при розрахунку (ТО) усе ж враховувати часовий аспект. У цьому випадку в розрахунок приймаються грошові потоки, дисконтовані за показником "ціна авансованого капіталу" (WACC) і замість терміну окупності (РР) розраховують дисконтований термін окупності (ДРР) - мінімальний часовий інтервал, за межами якого

ДРР = ∑ Рt / (1+r) t > IC (9)

Із двох останніх показників випливає, що дисконтований термін окупності (ДРР) перевищує термін окупності [2].

Подібні статті по економіці

Аналіз особливостей формування державного регулювання будівельної індустрії України
Україна має значний промисловий потенціал. Сучасна економіка України характеризується нецілісністю внаслідок переходу від однієї економічної системи із властивими їй економічними формам ...

Аналіз діяльності ВАТ Стахановский завод феросплавов
В ході проходження практики були пройдені такі основні етапи як: - отримання перепусток, інструктаж з техніки безпеки, отримання інд і виділеного завдання; - ознайомлення ...

Історія економічних учень
Історію людства ділять на доісторичну та історичну. Межа між ними не чітко визначена. Але вважається, що історія повинна бути документована. А документування можливе лише з появою писем ...